根据相关规定及实践经验,并购重组的流程具体如下:
1、确定并购战略。需要明确并购目的、确定并购路线等。
2、获取相关的企业信息,建立内部并购团队并寻找财务顾问。
3、进行对并购企业的初步调查,确定最终的并购目标。
4、与目标企业草签合作意向书,确定相关的内容。
5、进行资产评估及相关资料收集。
6、制订并购方案与重组方案。
7、并购谈判及签约,由并购工作组制订资产交接方案,并进行交接。
另外,如果是上市公司,并购重组是需要进行审核的。证监会办公厅受理处统一负责接收申报材料,对上市公司申报材料进行形式审查。证监会上市公司监管部接到受理处转来申报材料后5个工作日内作出是否受理的决定或发出补正通知。
(一)现金支付方式。现金支付是并购活动中最清楚而又最快捷的一种支付方式,在各种支付方式中最为常见。具体来说,企业并购中的现金支付方式是收购企业通过支付现金来获得目标企业的资产或控制权。一旦目标企业的股东收到对其所拥有的股份的现金支付,就失去了对原企业的所有权益。
(二)换股支付。换股并购可以说是一种不需要动用大量现金而进行优化资源配置的方法。根据其具体方式,换股支付可有三种情况:增资换股、库存股换股和母公司与子公司交叉换股。
(三)杠杆收购。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司,投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司,通过经营使公司增殖,并通过财务杠杆增加投资收益。这种收购方式概括来说就是根据杠杆原理,使收购方可以用少量的资金(通常只占收购资金的5%~20%)得到目标企业的全部或部分股权。
(四)资产置换。资产置换是指上市公司的控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产,或以主营业务资产置换非主营业务资产等情况,包括整体资产置换和部分资产置换等形式。资产往往发生在公司上市的过程中,一个母公司在子公司收购完成以后,将自己的优势项目或资产卖给子公司,然后把子公司的不良经营项目卖给第三方或者自己,这样即可借子公司的壳实现间接上市的目的。
资产置换被认为是各类资产重组方式当中效果最快、最明显的一种方式,经常被加以使用。上市公司资产置换行为非常普遍。