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付玉伟律师

  • :北京市盈科(济南)律师事务所
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律师介绍

    付玉伟律师, 毕业于清华大学法学院;北京市盈科(济南)律师事务所合伙人律师;北京市盈科(济南)律师事务所资本证券部内核委员;注册国际心理咨询师;山东青年政治学院人力资源管理专业实务导师;济南市地税局税法宣传月特约讲师;公司法务专业律师。......更多介绍

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在公司法中什么是资产重组 重组新规临近交易所紧盯借壳公司

发布时间:2020年09月17日 来源:高新区公司法律顾问

  付玉伟律师高新区公司法律顾问,现执业于北京市盈科(济南)律师事务所,具有深厚的法学理论功底及司法操作经验。诚实信用,勤勉敬业,以“实现当事人利益最大化”为服务宗旨。办案认真负责,精益求精,业务功底扎实,语言表达流畅、思维敏捷,具有良好的沟通协调和谈判辩护能力。受人之托、忠人之事、不畏艰险、奋力拼争,愿尽自己的所能,为当事人提供最好的法律服务。不敢承诺案件的最终结果,但敢承诺办案尽心竭力!

在公司法中什么是资产重组

  在公司中,资产都不是属于某一个人的,特别是那些大型公司。公司的资产都是股东所持有,每个股东都享有公司一定的资产。下面就让为大家带来在公司法中什么是资产重组,一起来学习一下吧。




  一、在公司法中什么是资产重组


  资产重组是指企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体进行的,对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程,或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。


  当前,从研究范式来划分,投资分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析。这三种方法所依赖的理论基础、前提假设、研究范式、应用范围各不相同,在实际应用中它们既相互联系,又有重要区别。而在股票市场基本分析的诸多方法中,资产重组是上市公司基本面分析最重要的研究内容和领域之一。


  二、公司重组原则


  在社会主义市场经济条件下进行资产重组应该遵循以下的原则:


  资产重组要以产权连接为基础。因为以产权选接为基础的资产重组是牢固的,它避免以契约形式来进行资产重组时过多的谈判成本和道德风险;同时,真正的产权转移可以为新企业的产权明晰创造条件,使新企业拥有完整的产权。


  资产重组要以市场的要求为出发点。国有资产重组过程中切忌政府的过多干预,而必须是资本所有者和企业经营者根据市场提供的信号,按照资本追逐效益的原则来进行操作。


  国有资产重组要有明确的产业政策。我国是发展中国家,在产业政策中,通过资产存量的调整来改变国家的产业结构状况是一项重要的政策措施。因此国家就必须要制定相应的政策来保证资产重组活动的结果符合国家的产业政策的需要。


  资产重组要保持企业竞争性和垄断性的统一。资产重组必然会导致大企业、大集团的产生,这样会产生规模效益,降低企业的生产成本,从而提高企业的市场竞争力。但是这样可能会造成垄断,而市场经济的活力就是有竞争机制带来的。所以在资产重组的过程中,要形成一定有规模的大企业,同时要避免产生垄断性的企业集团。


  资产重组不要寻求一劳永逸的方案。因为现在的市场环境变化是非常快的,今天看起来合理的产业结构,过不了多久就会变的不合理了。同时,从资产重组的主体来看也不可能永久不变,现在是被收购的目标企业,过一段时间可能成为收购方,去收购别的企业。


  三、公司重组的意义


  在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中,企业进行资产重组可以壮大自身实力,实现社会资源优化配置,提高经济运行效率。


  与企业自身积累相比,企业并购能够在短期内迅速实现生产集中和经营规模化;


  有利于减少同一产品的行业内过度竞争,提高产业组织效率;


  与新建一个企业相比,企业购并可以减少资本支出;


  有利于调整产品结构,加强优势淘汰劣势产品,加强支柱产业形成,促进产品结构的调整;


  可以实现企业资本结构的优化,在国家产业政策指导下,可以实现国有资产的战略性重组,使国有资本的行业分布更为合理。


  以上就是为大家带来的在公司法中什么是资产重组的相关内容。公司的运营不只是关乎于那些大股东的权利,其实是关乎于所有的持股人的利益,所以要合理运营公司。如果你还有更多的法律问题,欢迎咨询的相关律师。





重组新规临近交易所紧盯借壳公司

  上周,两市各类问询函件共计34封,环比上升约25%,对重组等问题继续保持高度关注。而结合近期两市交易所问询以及重组说明会情况,记者发现,监管方面已开始引用修订意见的 ;借壳;认定标准,详细审问上市公司重组合规性以及与现行规定的差异,并提示公司披露相关风险。另外,对涉嫌规避借壳修订重组方案等情况,也加大了问询力度。


  预设新标准


  6月17日,证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,实际控制人认定趋严,引入了多重量化标准,并明确配套募集资金、业绩承诺等规定,以进一步规范 ;借壳;上市。新规出台满月之际,监管问询函中显示修订方案的借壳新标准开始被引用,提醒公司披露与现行规定差异性以及相关风险。


  以广宇发展为例,公司在7月6日披露的预案中公告,本次交易构成借壳上市:上市公司通过发行股份的方式购买鲁能集团持有的标的资产,资产总额超过上市公司100%以上,另外实际控制人自2008年2月变更为国家电网。


  但是对于广宇发展实际控制人变更这一;借壳;条件,新老认定标准将构成分歧:根据现行《重组办法》,对于是否构成借壳上市的判定执行累计首次原则,而《重组办法》,上市公司发生在60个月前的控制权变更不再累计计算。结合广宇发展来看,由于上一次控制权变更发生于2008年,据本预案签署日已超过60个月。


  换句话说,一旦《重组办法》在公司本次交易召开股东大会前生效,则交易将不再构成借壳上市。对此,深交所要求上市公司披露具体差异性情况,并揭示相关风险。目前上市公司尚未回复。


  另外,根据深圳证券交易所《主板信息披露业务备忘录第10号重大资产重组媒体说明会》规定,广宇发展公告将在股票复牌前召开媒体说明会。而重组说明会召开主体就包括涉嫌规避重组上市监管要求的情况。


  新规之下可能构成借壳上市的公司也被问询。作为两市首家举办重组媒体说明会的公司,*ST煤气拟置入晋煤集团旗下山西蓝焰煤层气全部股权,交易作价30.73亿元,同时作价8.56亿元置出东河煤矿采矿权等资产。交易完成后,实际控制人仍为山西省国资委,但上市公司控股股东将由太原煤气化变更为晋煤集团,主业也发生变更。


  由于购入资产总额占比未超过上市公司控制权发生变更前期末资产总额的100%,因此公司认为本次交易不构成借壳上市。但比照《重组办法》,*ST煤气归属公司净利润将超过上市公司净利润100%,很可能;踩线;。


  在问询函中,深交所要求明确说明本次方案是否符合《重组办法》的规定。若否,请详细说明不符合的具体情形,并做出特别风险提示。*ST煤气在回函中承认,如果按照《重组办法》的规定,将构成借壳上市。不过,在规则适用方面,《重组办法》的过渡期安排将以股东大会为界新老划断。目前交易方案已经获得上市公司股东大会通过。


  详问是否规避;借壳;


  重组新规出台后,据不完全统计两市至少十多家上市公司已经公布调整重组方案,还有多家公司宣布终止,其中不少涉及;类;借壳重组案例。对于修订后的方案,监管层保持高压追问,列举关键认定标准,追问是否构成规避借壳。


  以准油股份为例。在新规出台后,公司对重组方案进行了调整,募集资金下调,实际控制人认定更是从;变更;改口为;不变;:原方案中,准油股份表示上市公司购买中科富创全部股权,由于未向收购人以及其关联方购买资产;修订后方案中,准油股份表示交易完成后,秦勇仍为公司实际控制人,未发生变化,因此两次方案中均否认构成借壳上市。


  深交所对关键要素展开问询:慧果投资放弃获取股份而选择现金出售,是否存在为形式上避免上市公司控股股东和实际控制人发生变更;相关法强制执行是否导致秦勇及创越集团失去控制权,是否会导致实控人发生变化;交易对方与配套募资认购方是否存在关联关系等,是否存在规避;重组上市;。


  是否涉嫌规避借壳也是沪市问询重点。ST狮头7月15日召开了重组媒体说明会,成为沪市首家。公司拟以支付现金方式向上海纳克和潞安煤基油购买二者合计持有的潞安纳克全部股权。同时原控股股东狮头集团将其持有的公司部分股权协议转让给海融天、潞安工程。


  不过,公司表示交易完成后,上市公司继续无实际控制人,不会导致实际控制权发生变更。另外,重组收购资产总额未超过上市公司100%,不构成借壳上市条件。


  重组说明会现场,中证中小投资者服务中心有限公司代表当场问询上市公司,海融天和潞安工程是否为一致行动人,并列举一系列一致行动人证据,指出如果最终被监管部门认定为一致行动人,则重组实际控制人发生变更,将就构成借壳上市。


  上交所也罕见同时下达《监管工作函》和《问询函》,要求ST狮头回应媒体关于;类借壳;方案的质疑。上交所甚者在问询中直接指出,本次交易完成后,公司主营业务将发生变化,控制权也极有可能发生变化,而置入资产的股东和股权受让人均属于同一控制方,规避重组上市认定标准迹象较为明显,并要求公司按照《重组办法》详细说明是否构成借壳上市。目前,公司申请延期回复上交所,待回复后申请公司股票复牌。







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文章来源:高新区公司法律顾问

律师:付玉伟[山东-济南]

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