(一)从信托本身来看
1、流动性风险
大多数固定收益产品在开放期前不得赎回,即使能提前支取也要付出一定代价,比如手续费等。
2、信用风险
融资方可能出现经营问题,到期不能按时还款付息。信托公司通过质押、抵押、担保、强制公证等,尽可能保障投资者收益。
3、利率风险
固定收益信托预期收益已在发行时确立固定,除信托合同另有规定外,不会随利率改变而改变;当处于加息周期时,固定收益信托的相对超额收益随着无风险收益率提高而降低。
(二)从房地产行业来看
1、房地产行业风险
房地产行业是一个资金密集型行业,时间周期较长、资金占用量大,利润回报较高。房产本身既是耐用消费品,又是投资品,在一定市场环境下,还可能滋生投机风险,如果房产价格上涨幅度超过了居民消费承受能力,就可能存在房地产泡沫。
2、房地产项目风险
现在的房地产信托产品大多投资于房地产开发领域,有些信托公司并不具有房地产专业管理的经验和能力。突出了房地产项目风险和风险控制的矛盾。
对项目的选择是房地产信托首要工作,若项目本身的市场销售前景、内部法律纠纷、建设资金短缺等方面存在问题,则信托产品无论怎么控制风险,项目本身的先天缺陷总是无法避免的。
3、房地产信托产品的流动性风险
房地产信托的信托财产多以土地、房屋、股权等形态表现,担保措施主要为土地、房屋等固定资产抵押。如果融资方未能按期偿还本息,受托人又无法及时变现信托财产或行使抵押权,则可能产生流动性风险。
4、房地产开发商与信托公司的风险
房地产本身是一个技术含量非常高的资源整合过程,包括确定土地选择、业态规划、商业招商、市场营销、产品设定、运营管理等等,都需要开发商来整合资源,而且各个环节环环相扣,缺一不可。
房地产信托产品在发行、销售的水平上很大程度取决于信托公司的风险管理水平。若信托公司的专业水平不够,不能从众多的风险中挑选出核心的风险,或者找到了但不懂要怎么管理,都是造成信托风险的关键原因。银行向开发商贷款的硬条件是“四证齐全”,而房地产信托不受此限,其中可能蕴涵的投资风险不可不防。与银行相比,信托公司在委托贷款方面的监控、管理能力和经验都相差甚远,资本金规模、抗风险能力也存有差距,信托公司的职业道德风险也是存在的。
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(编辑:小思)