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现代投资银行的组织形式

来源:大律师网 法律知识 时间:2017-03-28 浏览:0
导读: 现代投资银行的组织形式 现代投资银行的组织形式 但是,在今天的美国证券业,有限合伙制投资银行几乎完全被股份制上市公司代替了。1970年,美国证券市场上出现了第一家公开上市的投资银行唐纳德 卢夫金和杰略特公司。

现代投资银行的组织形式

现代投资银行的组织形式

但是,在今天的美国证券业,有限合伙制投资银行几乎完全被股份制上市公司代替了。1970年,美国证券市场上出现了第一家公开上市的投资银行唐纳德 卢夫金和杰略特公司。但由于影响有限,直到1971年7月,美林证券公开发行上市,才真正揭开了大型投资银行由合伙制向股份制转变的序幕。1981年10月,所罗门公司脱离了合伙制的轨道成为公众公司。随着美国连续多年的牛市带来的效应,高盛公司于1999年完成了公开发行,美国最后一家合伙制投资银行消失了。至此,美国所有的投资银行都变成了股份制上市公司。

有限合伙制投资银行之所以向股份制上市公司转化,主要是基于以下原因:

扩充资本金的压力。合伙制企业原本就是更适合于小企业和中介业务的组织模式,而标准的中介业务并不需要多少资本金。但是投资银行业务则大为不同,往往是集中介和交易者于一身。随着金融产品的不断发展和资本市场的膨胀,合伙制投资银行在争夺证券承销业务时,常常深感自身资本规模太小。特别是在利率变动充满不确定性的时代,加上大型企业的发债或股票规模越来越大时,预测上一个点的误算,都可能会绷紧投资银行的资金链条,甚至导致破产。因此,合伙制投资银行迫于扩充资本金的压力,不得不选择股份制的形式,通过发行股票并上市来迅速增大资本实力。



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