如果以1995年北旅股份首开外资并购先河算起，我国上市公司中的外资并购已悄悄走过了10年光景，而外资并购题材，也以其生命力，一直牵动着市场各方的眼球。而随着我国加入WTO后各项开放政策的实施和陆续到位，以外资为收购主体、以战略收购为主要特征的外资并购日益引来资本市场的阵阵“波澜”。此番5部委的规定，再度将外资并购和上市公司股改推入了“快车道”。

　　从这10个年头来看，外资并购出现了诸多亮点、焦点以及难点，而外资并购板块的魅力依然不改，创新性一直格外令人注目。应该说，仅仅10年外资并购之路，是我国资本市场对外开放的一个“缩影”。

　　首例外资并购上市公司

　　1995年7月，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社联合以协议购买方式，一次性购买北旅股份4002万股的法人股，占其总股本的25%。

　　定向增发B股模式

　　1995年8月，福特以4000万美元的价格认购江铃汽车发行的约1.39亿股B股，其约占江铃汽车此次发行B股总额的80%，占发行后总股本的20%；1998年10月，江铃汽车增发B股1.7亿股，福特以每股0.454美元认购了1.2亿股。

　　收购流通B股成为大股东

　　1999年12月，耀皮玻璃发起人之一的联合发展有限公司将其持有的8.35%股份转让给皮尔金顿国际控股公司；2000年底，皮尔金顿成为耀皮玻璃第一大股东。

　　外资间接控股模式

　　2001年10月，上海贝岭第二大股东上海贝尔有限公司的中方股东与外资股东阿尔卡特公司签署备忘录，将原上海贝尔有限公司由中外合资企业改制为外商投资股份有限公司，更名为上海贝尔阿尔卡特有限公司。阿尔卡特公司占“50%股权＋1股”，中方股东占“50%股权-1股”。

　　首例外资并购银行股

　　2002年9月，经政府有关主管部门批准，同意美国新桥投资集团公司作为国外战略投资者进入深发展。

　　金融创新模式

　　青岛啤酒与美国著名啤酒酿造商安海斯-布希公司签署协议，青岛啤酒将分三次向AB公司发行总额为1.82亿美金的定向可转换债券，该债券在协议所规定的7年内全部转换成股权，届时AB公司在青岛啤酒中的股权将从目前的4.5%增加到27%。

　　首例收购国有钢铁股

　　去年9月，米塔尔钢铁以3.38亿美元完成对湖南华菱管线股份公司36.67％的股权的正式收购，这是外国企业第一次收购中国国有上市钢铁公司的股份。

　　乐凯胶片与柯达“牵手”

　　国资委批复同意乐凯集团分两步向柯达投资有限公司和柯达股份有限公司转让21600万股国有股。

　　华夏银行与德意志银行

　　华夏银行与德意志银行和萨尔·奥彭海姆银行三方共同宣布，德意志银行和萨尔·奥彭海姆银行联合组成的财团将出资2.72亿欧元向首钢、山东电力等18家华夏银行股东购入华夏银行约5.872亿股份，占华夏银行总股数的14％。